Introduction
एक foreign institutional investor (FII) एक निवेशक या निवेश कोष है जो किसी ऐसे देश के बाहर investment करता है जिसमें वह registered or headquartered है। Foreign institutional investor शब्द शायद भारत में सबसे अधिक उपयोग किया जाता है, जहां यह देश के financial markets में निवेश करने वाली बाहरी संस्थाओं को संदर्भित करता है.
FIIs में hedge funds, insurance companies, pension funds, investment banks, and mutual funds शामिल हो सकते हैं । FIIs developing economies में पूंजी के महत्वपूर्ण sources हो सकते हैं, फिर भी कई विकासशील देश जैसे कि भारत, ने संपत्ति के total value की limits निर्धारित की है जिसे FII खरीद सकता है और equity shares की संख्या खरीद सकता है, विशेष रूप से एक कंपनी में।
यह अलग-अलग कंपनियों और देश के Financial market पर FII के प्रभाव को सीमित करने में मदद करता है, और संभावित नुकसान जो कि हो सकता है अगर FII एक संकट के दौरान बड़े पैमाने पर भाग जाए।
Foreign institutional investments की उच्चतम मात्रा वाले कुछ देश developing economies वाले हैं, जो आम तौर पर निवेशकों को mature economies की तुलना में उच्च विकास क्षमता प्रदान करते हैं । यह एक कारण है कि FII आमतौर पर भारत में पाए जाते हैं, जिसमें उच्च विकास वाली अर्थव्यवस्था और निवेश करने के लिए attractive individual corporations हैं। भारत में सभी FII को बाजार में भाग लेने के लिए Securities and Exchange Board of India (SEBI) के साथ पंजीकृत होना चाहिए।
Regulations on Investing in Indian Companies
FIIs को देश की portfolio investment scheme के माध्यम से ही भारत के primary and secondary capital markets में निवेश करने की अनुमति है । यह योजना FII को देश के public exchanges पर भारतीय कंपनियों के shares and debentures खरीदने की अनुमति देती है।
हालाँकि, कई regulations हैं like- FII आम तौर पर निवेश प्राप्त करने वाली भारतीय कंपनी की paid-up capital के 24% के maximum investment तक सीमित होते हैं। हालाँकि, FIIs 24% से अधिक निवेश कर सकते हैं यदि निवेश को कंपनी के board द्वारा approved किया जाता है और एक special resolution पारित किया जाता है। भारतीय public-sector के बैंकों में FII के निवेश की सीमा बैंकों की paid up capital का केवल 20% है।
The Reserve Bank of India, maximum investment से 2% नीचे cut off अंक लागू करके प्रतिदिन इन सीमाओं के अनुपालन की निगरानी करता है । यह इसे अंतिम 2% खरीदने की अनुमति देने से पहले investment प्राप्त करने वाली Indian company को सावधान करने का मौका देता है.
Foreign portfolio investment, के प्रवाह को बढ़ावा देने के लिए, SEBI Regulations, 1995 को 1996-97 में निम्नलिखित परिवर्तनों को शामिल करने के लिए संशोधित किया गया था:
Foreign Institutional Investors (FIIs), NRIs, and OCBs अब प्रत्येक कंपनी के stock का 10% तक निवेश कर सकते हैं , जो सभी FII, NRIs, and OCBs के लिए 24% की कुल निवेश सीमा के अधीन है।
SEBI की मंजूरी के तहत, FII को अपने पोर्टफोलियो का 100% debt securities में निवेश करने की अनुमति है।
Endowments, university funds, foundations, charitable trusts, और अपने देश में एक नियामक प्राधिकरण के साथ पंजीकृत संगठन और पांच साल के track record के साथ SEBI के तहत FII होने की अनुमति है।
नतीजतन, जब FII शेयरों और संपत्तियों को acquire करते हैं, तो market में तेजी आती है और ऊपर की ओर बढ़ता है । जब लोग बाजारों से अपना पैसा निकालते हैं, तो विपरीत हो सकता है। नतीजतन, वे बाजार पर महत्वपूर्ण शक्ति का संचालन करते हैं।
विदेशी व्यक्ति भी FII के sub-accounts के रूप में पंजीकरण कराकर Indian markets में निवेश कर सकते हैं। जबकि विभिन्न प्रकार के FII हैं, सरकार ने FII के लिए भारत में Financial market तक पहुंच को आसान बनाने के लिए निवेश की प्रक्रिया को सुव्यवस्थित किया है। भारतीय securities में निवेश करने के लिए, FIIS को Securities and Exchange Board of India के साथ पंजीकरण कराना होगा और एक registered broker और एक recognized stock exchange के माध्यम से निवेश करना होगा। विभिन्न प्रकार के foreign institutional investors निजी प्लेसमेंट या बिक्री की पेशकश के माध्यम से शेयरों या convertible debentures में निवेश कर सकते हैं। FII को foreign regulatory authority द्वारा विनियमित संस्थाओं को Offshore Derivative Instruments जारी करने की भी अनुमति है। FIIs/subaccounts को भारतीय securities के लिए एक local custodian नियुक्त करना होगा। Domestic custodian प्रतिभूतियों को अपनी अभिरक्षा में रखता है। स्थानीय संरक्षक पंजीकृत है और बाजार के नियामक द्वारा निगरानी की जाती है। FII/sub-accounts को यह सुनिश्चित करना होगा कि local custodian अपने निवेशों की निगरानी करता है और regular intervals पर सभी लेनदेन की report करता है।